當(dāng)前，阿里巴巴正面臨來自于美國監(jiān)管層的壓力。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月29日，美國證監(jiān)會(huì)正式將阿里列入“預(yù)摘牌名單”，直接導(dǎo)致其股價(jià)單日暴跌超11%，最新收盤價(jià)相較于2020年末，累計(jì)跌幅超過70%。
其實(shí)，阿里已經(jīng)開始在做“最壞的打算”。其在披露財(cái)報(bào)的同時(shí)，官宣，申請(qǐng)?jiān)诟劢凰纳鲜械匚桓臑椤爸饕鲜小保詫?shí)現(xiàn)“雙重主要上市”。有分析人士指出，屆時(shí)，即使在美股退市，也不會(huì)影響到阿里在港交所的上市地位。
與此同時(shí)，阿里與螞蟻集團(tuán)的一系列動(dòng)作，也是市場熱議的焦點(diǎn)話題。首先是，螞蟻高管集體“撤離”阿里巴巴;其次，阿里與螞蟻集團(tuán)的數(shù)據(jù)共享協(xié)議于2022年7月正式終止。而這背后，又釋放了哪些重要信號(hào)?
阿里突遭“黑手”
市場脆弱的信心，似乎尚未恢復(fù)。
一則突發(fā)消息，再度令阿里巴巴股價(jià)重挫。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月29日，美國證券交易委員會(huì)(sec) 更新了一批“預(yù)摘牌名單”，阿里巴巴被列入該名單。
除阿里巴巴以外，被列入“預(yù)摘牌名單”的其他中概股還包括，蘑菇街、波奇寵物、獵豹移動(dòng)。
瞬間引發(fā)了市場的劇烈拋售，擔(dān)憂情緒再度彌漫。截至當(dāng)日收盤，阿里巴巴股價(jià)暴跌超11%，跌至89.37美元/股，使得7月的累計(jì)跌幅達(dá)到21.4%。
那么，被列入“預(yù)摘牌名單”意味著什么?
根據(jù)美國2020年通過的《外國公司責(zé)任法》(hfcaa)，在美上市公司必須要解決長期審計(jì)合規(guī)性的爭議。根據(jù)該法案，如果在美上市外國公司連續(xù)三年無法讓美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)檢查審計(jì)底稿，可能會(huì)被強(qiáng)制退市。
因此，市場擔(dān)憂，阿里巴巴被列入該名單后，便存在了退市風(fēng)險(xiǎn)，未來的不確定性迅速上升。
被列入“預(yù)摘牌名單”后，阿里巴巴需要在15天內(nèi)向sec證明自己不具備被摘牌的條件，否則便會(huì)轉(zhuǎn)入確定名單。在被列入確定名單后三年內(nèi)不能滿足pcaob 對(duì)審計(jì)師的檢查要求，理論上將會(huì)在披露2023年年報(bào)后(2024年初)，被強(qiáng)制退市。
其實(shí)，在阿里巴巴披露了2022財(cái)年年報(bào)時(shí)，市場便有聲音預(yù)測，阿里巴巴很可能將會(huì)被sec列入“預(yù)摘牌”名單。
而在此之前，遭遇一系列反壟斷監(jiān)管等因素，市場對(duì)阿里巴巴前景預(yù)期一度非常悲觀，股價(jià)一路走低。截至最新收盤，阿里巴巴的市值2366.64億美元(約合人民幣1.59萬億元)，相比2020年末的總市值累計(jì)縮水超過70%。
與此同時(shí)，7月29日，阿里巴巴的港股股價(jià)也遭遇重挫，大跌超6%，市值更是跌破2萬億港元。
現(xiàn)如今，再度被美國證監(jiān)會(huì)列入“預(yù)摘牌名單”，意味著，留給阿里巴巴時(shí)間不多了，其必須在此期間，評(píng)估相關(guān)監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)，并做好從美股退市的預(yù)案。
阿里求變
其實(shí)，阿里巴巴已經(jīng)開始在做“最壞的打算”。
7月26日，阿里巴巴發(fā)布公告稱，將謀求集團(tuán)在香港聯(lián)交所主板的上市地位更改為“主要上市”，相關(guān)主要上市流程預(yù)計(jì)將于2022年年底前完成。
據(jù)公告顯示，相關(guān)主要上市流程完成后，阿里巴巴將實(shí)現(xiàn)在紐交所、港交所的雙重主要上市。意味著，阿里巴巴將同時(shí)擁有在2個(gè)上市地的同等上市地位，受2個(gè)交易所的交易規(guī)則所約束。
而在此之前，盡管阿里巴巴在香港完成了“二次上市”，但美股仍然是阿里巴巴的第一上市地，紐約、香港兩個(gè)市場分別為“一主一副”。
只有完成了“雙重主要上市”，阿里巴巴才能成為一家完全符合港交所監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的“港股公司”。屆時(shí)，大概率將會(huì)被納入港股通。
這份公告已經(jīng)披露，便在金融圈引發(fā)了熱議。
需要指出的是，一旦完成了雙重主要上市，如果在美股退市，并不會(huì)影響到阿里巴巴在港交所的上市地位。因此，有業(yè)內(nèi)人士指出，阿里巴巴赴港尋求雙重主要上市，或是受到此前中概股“預(yù)摘牌名單”的影響。
很顯然，對(duì)于阿里巴巴而言，雙重主要上市能更好地應(yīng)對(duì)美國監(jiān)管層的“黑手”，可以增加抵御外界監(jiān)管環(huán)境的能力，增強(qiáng)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
事實(shí)上，今年3月以來，《外國公司問責(zé)法案》開始實(shí)施，受退市陰霾的沖擊，在美上市的中概股接連遭遇了大跌。面對(duì)殘酷的現(xiàn)實(shí)，越來越多的中概股開始選擇雙重上市或二次上市以及退市私有化。
但美國老虎證券指出，阿里巴巴在香港申請(qǐng)主要上市身份，并不一定意味著，其認(rèn)為自己會(huì)在美國退市，只是為了降低潛在風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前，港交所接受二次上市的標(biāo)準(zhǔn)是，企業(yè)必須為創(chuàng)新行業(yè)公司，且已經(jīng)在紐交所，納斯達(dá)克或倫交所上市滿2年，市值達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)：400億港元;或者市值超100億港元且營收超過10億港元。
截至目前，已有多家中概股正在申請(qǐng)港股雙重主要上市，其中包括，知乎、貝殼、小鵬汽車、理想汽車等公司。
“隔離”螞蟻
與此同時(shí)，阿里巴巴與螞蟻集團(tuán)的一系列動(dòng)作，也成為市場熱議的焦點(diǎn)話題。
首先是，螞蟻高管集體“撤離”阿里巴巴。7月26日，阿里巴巴在2022財(cái)年的財(cái)報(bào)中披露了最新的合伙人名單，螞蟻集團(tuán)的一眾高管均在名單中“消失”，其中包括，螞蟻董事長兼ceo井賢棟、首席技術(shù)官倪行軍、首席人才官曾松柏、副首席人才官吳敏芝、首席可持續(xù)發(fā)展官彭翼捷、副總裁邵文瀾以及前ceo胡曉明等。
阿里巴巴在財(cái)報(bào)中給出的解釋是，合伙人應(yīng)由阿里巴巴集團(tuán)人士擔(dān)任，從2022年5月31日起，阿里巴巴集團(tuán)的關(guān)聯(lián)方人士不再擔(dān)任合伙人。
名單一經(jīng)公布后，便引發(fā)了市場的廣泛猜想，有分析人士指出，一直以來，螞蟻與阿里的關(guān)系十分密切，現(xiàn)如今螞蟻管理層不再擔(dān)任阿里合伙人，釋放的信號(hào)意味深長，螞蟻與阿里的隔離將進(jìn)一步強(qiáng)化，
另外，更明確的一則信號(hào)是，阿里巴巴與螞蟻集團(tuán)的數(shù)據(jù)共享協(xié)議于2022年7月正式終止。此后，阿里與螞蟻將按雙方向各自客戶提供服務(wù)的必要限度，根據(jù)個(gè)案并依照適用法律及法規(guī)協(xié)商數(shù)據(jù)共享安排的條款。
眾所周知，數(shù)據(jù)安全一直都是中國監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)。因此，阿里與螞蟻終止數(shù)據(jù)共享，大概率是在滿足監(jiān)管層的要求，將幫助螞蟻集團(tuán)滿足數(shù)據(jù)治理的合規(guī)性。
今年7月7日，國家網(wǎng)信辦頒布《數(shù)據(jù)出境安全評(píng)估辦法》，其中明確，數(shù)據(jù)處理者向境外提供數(shù)據(jù)，應(yīng)當(dāng)向國家網(wǎng)信部門申報(bào)數(shù)據(jù)出境安全評(píng)估，不符合該辦法規(guī)定的，應(yīng)在2023年3月前完成整改。
有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測稱，與阿里巴巴“隔離”后，螞蟻集團(tuán)的獨(dú)立性將得到提升，且更加滿足監(jiān)管層的要求，或?qū)橄乱徊絠po做準(zhǔn)備。